春暖花开，又到了骑行的季节。随着全球各地疫情政策逐渐放松，出行的人增多，被封禁了两年多的“追求自由的灵魂”渴望一场速度与激情的追逐，摩托骑行成了灵魂放飞的不二选择。这个春天，私募巨头凯雷也加入了“渴望自由”的队伍。近日，全球私募巨头凯雷集团（Carlyle）宣布，已同意收购意大利摩托和运动防护装备制造商Dainese Group。交易卖方为中东私募基金Investcorp及Dainese创始人Lino Dainese。交易没有披露财务细节，但据WWD的报道，消息人士认为Dainese 2021年收入约为2.5亿欧元，估计企业价值为6.3亿欧元（约合44亿元人民币）。此次投资由凯雷旗下基金Carlyle Europe Partners V进行，这是一只64亿欧元规模的基金，专注于欧洲多个行业的投资。
Dainese是一家成立于1972年的意大利老牌摩托车和运动防护装备制造商，掌握众多安全防护领域的开创性发明和专利，并与摩托车传奇车手Valentino Rossi（瓦伦蒂诺罗西）等世界冠军合作。Dainese最知名的可能是它的赛车功绩，尤其是它与Carl Fogarty、Barry Sheene、Valentino Rossi等顶级摩托车车手的联系。1972年，20岁的Lino Dainese在意大利北部工业城市维琴察创办了Dainese，主要生产摩托车越野裤，并专注于安全、性能和人体工程学。1975年，意大利传奇公路车手Giacomo Agostini穿上了Dainese的全皮套装。Dainese的摩托服套装以使用弹性嵌件和现代剪裁技术而闻名，这些技术的使用让他们的套装比市场上其他品牌套装更舒适合身。1979年，Dainese与Sheene合作开发了第一款背部保护装置，几十年后，这成为现在常见的安全装备。1981年，Dainese为Kenny Roberts的套装开发了膝盖滑动装置。有趣的是，Roberts还得到了另一家知名摩托骑乘装备品牌Alpinestars的赞助他穿着Alpinestars的靴子搭配Dainese的皮衣，这在今天永远不会发生的，因为这两个品牌都提供了完整的防护服。Dainese在整个20世纪80年代发展了现代比赛服，到1989年也开始生产手套。该公司也推出了靴子和头盔，使其成为唯一提供从头到脚保护的摩托骑乘装备品牌。除了摩托车，Dainese还为山地自行车、骑马和冬季运动开发了产品，并为宇航员提供防护服。2000年，Dainese公司开始研发第一款气囊技术，即D-air，七年后，该技术被用于摩托车顶级赛事MotoGP，比赛过程中一旦发生事故，巨大的气囊就会在赛车服上展开，保护骑手免受或减轻伤害。这项技术后来被微型化并安装在套装中，同时也被授权给其他制造商在其产品中使用。
当时的报道称，2007年时，Dainese的年销售收入已经达到1.12亿欧元，而AGV年收入为3200万欧元。如今，头盔品牌AGV是大型集团Dainese的重要部分。2020年，Dainese又买下了一家专门生产摩托车鞋的意大利知名品牌TCX。TCX在摩托车鞋领域有深厚的技术积累，以精湛的工艺、创新的技术而闻名，且对骑手的需求有着深入细致的了解，开发出各种用途的摩托车鞋类，包括赛车、越野、城市和休闲等，其最擅长的是越野领域，这是Dainese此前不具备的。对TCX的收购让Dainese巩固了其在摩托车鞋类领域的品类，并扩大了其“从头到脚”系列防护装备。2014年，Dainese被中东私募Investcorp以1.3亿欧元的价格收购。据路透报道，在Investcorp的经营下，Dainese的产品实现多样化，核心收入增长了2倍多，每年的EBITDA以两位数的复合增长率增长，而其总价值也达到收购时的近5倍。另外，在2020年开始的COVID-19大流行期间，得益于人们对于户外活动和运动的兴趣大大增加，Dainese销售情况表现优异。这种优异表现很大程度上得益于Dainese产品的搭档——摩托车。
摩托车是一种重要的交通出行方式，自从19世纪末被发明以来，摩托车在全球范围内快速普及，被广泛的应用在生活的各方面。根据Statista数据显示，2015年以来，全球摩托车市场仍在保持稳定的增长，2019年，全球摩托车市场规模已经达到1243.87亿美元，2020和2021年受疫情影响，行业规模有所回落但也均突破1000亿美元。从区域竞争格局来看，由于汽车的发展，摩托车市场主要集中在发展中国家，根据Statista数据显示，我国是全球最大的摩托车市场，2021年我国摩托车行业规模超过200亿美元，占全球摩托车行业市场规模近20%，其次分别为印度、泰国。虽然国内很多大城市都已禁摩，摩托车在这些地方退出了主要交通工具的行列，但作为一种生活方式，摩托车在城市的各个角落保留了下来。据前瞻产业研究院预测，全球摩托车市场规模近两年受疫情影响有所下降，预计未来全球摩托车市场规模将持续回暖。首先从价格来看，全球摩托车平均价格水平近年来呈现持续波动增长的态势。2015年以来，全球摩托车平均价格从2147美元每辆上涨到2020年的2484美元，涨幅达15%，2021年虽有所回落但也高于2850美元，预计未来全球摩托车平均价格仍将保持上涨的趋势。从销量来看，2020年和2021年受疫情和缺芯片等因素影响，全球摩托车销量有所下降，但预计未来随着疫情的逐步得到控制，摩托车上游零部件工程逐渐复工复产，全球摩托车销量将有所回暖。因此综合来看，预计未来全球摩托车市场将有所回暖并进一步增长。而凯雷正是看准了疫情结束后全球摩托车市场的反弹，提前低点布局摩托车骑乘装备。同时，凯雷的消费品投资经验和中国市场运营经验，这将为Dainese进一步开拓中国市场提供有力帮助，更好促进其全球化布局。
